Pemotongan kadar faedah kembali menjadi agenda utama. Pakar strategi mata wang di Morgan Stanley meramalkan siri empat pengurangan kadar faedah sebanyak 25 mata asas berturut-turut oleh Rizab Persekutuan AS, dengan kadar dana persekutuan dijangka mencecah 3.625% menjelang Mei 2025.

Ramalan bank tersebut mencerminkan kelembapan dalam pertumbuhan ekonomi, penyejukan keadaan pasaran buruh, dan tekanan inflasi yang berterusan. Menurut Morgan Stanley, "pengurangan aliran imigrasi dan lebih banyak tarif" membebankan pertumbuhan KDNK serta menyumbang kepada "inflasi yang sukar dikawal" di Amerika Syarikat.

Sebelumnya, pakar bank itu menjangkakan bahawa inflasi di AS akan perlahan menjelang awal 2025, dengan Indeks Harga Pengguna (CPI) kekal melebihi sasaran 2% Rizab Persekutuan hingga 2026. Selain itu, Morgan Stanley menjangkakan inflasi PCE teras berada pada kadar 2.8% pada 2024, turun kepada 2.5% pada 2025, dan kemudian kepada 2.4% pada 2026.

Penganalisis juga meramalkan kelembapan ketara dalam ekonomi AS dalam masa terdekat. KDNK negara tersebut dijangka tumbuh pada kadar tahunan 2.4% menjelang akhir tahun ini, 1.9% pada 2025, dan 1.3% pada tahun 2026.

Menurut ahli ekonomi Morgan Stanley, "perbelanjaan pengguna perlahan" apabila pertumbuhan pendapatan buruh menyejuk dan tarif yang berpotensi terus memberikan tekanan kepada ekonomi. Mereka percaya bahawa pasaran buruh AS akan terkesan secara negatif, dengan kadar pengangguran dijangka meningkat dengan ketara. Kadar pengangguran dianggarkan mencapai 4.1% pada 2025 dan meningkat kepada 4.5% pada 2026.

Morgan Stanley menjangkakan bahawa Rizab Persekutuan akan menghentikan kitaran pengurangan kadar faedahnya pada separuh kedua 2026 apabila pertumbuhan ekonomi jatuh di bawah potensi. Bank itu juga meramalkan bahawa program pengetatan kuantitatif akan dihentikan pada awal tahun 2025.

Sehubungan itu, firma perkhidmatan kewangan global ini telah menggariskan tiga senario yang mungkin berlaku. Senario pertama melibatkan "pendaratan keras," di mana Rizab Persekutuan mengetatkan dasar monetari secara berlebihan sehingga menyebabkan kemelesetan ekonomi AS pada 2025. Senario kedua adalah "pemulihan semula," di mana pemotongan kadar merangsang pertumbuhan ekonomi. Senario ketiga memberikan tumpuan pada "pemulihan semula China," di mana inflasi AS meningkat sedikit akibat harga import yang lebih tinggi.

Dalam menghadapi ketidakpastian yang berterusan, penganalisis di Morgan Stanley berkongsi pendirian berhati-hati Rizab Persekutuan. "Rizab Persekutuan akan memotong kadar sebanyak 25 mata asas dalam empat mesyuarat FOMC berikutnya, menjadikan kadar dana persekutuan kepada 3.625% menjelang Mei 2025. Tanda-tanda inflasi yang sukar dikawal dan ketidaktentuan dasar secara keseluruhan akan menyebabkan Rizab Persekutuan berhenti hingga separuh kedua 2026, apabila pemotongan kadar secara pantas menurunkan kadar di bawah neutral kerana pertumbuhan jatuh di bawah potensi," bank itu merumuskan.