Além disso, se os principais indicadores de inflação continuarem a subir, o mercado poderá começar a considerar uma pausa mais longa – possivelmente até o final do ano. Embora um aumento das taxas ainda pareça improvável (o que depende das tendências da inflação), a possibilidade de "nenhum corte nas taxas em 2025" está se tornando mais plausível. Em dezembro, Powell indicou que o Fed estava chegando ao fim de seu ciclo de flexibilização monetária. O gráfico de pontos atualizado da reunião de dezembro do Fed projetou apenas 50 pontos-base de cortes nas taxas em 2025. Se a inflação continuar a acelerar, essa previsão poderá ser revista em março – para baixo, claro.

Voltando ao relatório, todos os seus componentes estavam na "zona verde". Por exemplo, em uma base mensal, o IPC geral subiu 0,5% (previsão: 0,3%) – o ritmo mais rápido desde setembro de 2023. Além disso, esse indicador vem subindo há três meses consecutivos, depois de ter estagnado em 0,2% de julho a outubro. Em termos anuais, o IPC básico também superou as expectativas, acelerando para 3,0% (previsão: 2,9%), marcando quatro meses consecutivos de crescimento constante.

O IPC básico, que exclui os preços de alimentos e energia, aumentou 0,4% em relação ao mês anterior (previsão: 0,3%) e 3,3% em relação ao ano anterior (previsão: 3,1%). De setembro a novembro, o núcleo do IPC manteve-se em 3,3% em relação ao ano anterior, caiu para 3,2% em dezembro e agora retornou ao seu nível anterior.

O relatório também mostra que, pela primeira vez em seis meses, os preços de energia nos EUA subiram (+1,0% em relação ao ano anterior, após uma queda de -0,5% no mês anterior). Os preços do gás natural aumentaram 4,9%, os serviços de transporte subiram 8% (vs. 7,3% em dezembro), os preços dos alimentos aumentaram 2,5% e os preços dos carros usados subiram 1,0%. Os preços da gasolina caíram ligeiramente (-0,2%, depois de uma queda de -3,4% em dezembro), assim como os preços dos carros novos (-0,3% vs. -0,4% no mês anterior).

A importância do IPC não pode ser subestimada. Primeiramente, o relatório solidificou a confiança do mercado de que o Fed manterá as taxas de juros inalteradas pelo menos nas próximas duas reuniões. De acordo com a CME FedWatch Tool, a probabilidade de o Fed manter as taxas em março está agora em 98%, enquanto a probabilidade de um corte nas taxas em maio diminuiu para apenas 11%.

Em segundo lugar, o mercado revisou suas previsões para a reunião de junho. Em janeiro, a probabilidade de manutenção da taxa atual era de 25%. Após o relatório Nonfarm Payrolls de janeiro, essa probabilidade subiu para 50%. Após os dados de inflação, ela saltou para 65%.

Isto nos leva de volta aos comentários de Jerome Powell durante seu depoimento perante o Senado na terça-feira. Ele apresentou o relatório semestral do Fed e respondeu às perguntas dos legisladores. Quando perguntado sobre as condições sob as quais o Fed consideraria cortes adicionais nas taxas, Powell indicou que o Fed flexibilizaria ainda mais a política somente se a inflação diminuísse mais rápido do que o esperado ou se o mercado de trabalho enfraquecesse significativamente. Ele também observou que a inflação continua elevada e, embora o mercado de trabalho, que estava superaquecido anteriormente, tenha "esfriado um pouco", ele continua estável.

É importante observar que essas declarações foram feitas antes da divulgação do relatório do IPC. Agora podemos afirmar com mais certeza que a inflação não está se aproximando da meta do Fed; pelo contrário, ela segue em direção oposta. Isso sugere que o Fed provavelmente continuará com sua abordagem de "esperar para ver" no futuro próximo. Anteriormente, o mercado precificava com alta confiança um corte nas taxas de juros em junho, mas agora surgem dúvidas.

Um cenário semelhante ocorreu no ano passado, quando as expectativas do mercado mudaram várias vezes devido a sentimentos dovish.

Em janeiro de 2024, a maioria dos participantes do mercado previu que o Fed reduziria as taxas em março. Contudo, em fevereiro, ficou claro que a inflação impediria o Fed de agir tão cedo. Os relatórios subsequentes de inflação da primavera empurraram as expectativas de flexibilização monetária para o segundo semestre do ano.

Se a inflação não começar a diminuir nos próximos meses e o mercado de trabalho continuar forte, o Fed poderá estender sua pausa nas mudanças de taxas até 2026.

O relatório impulsionou o dólar dos EUA e fortaleceu a posição dos investidores no EUR/USD. As flutuações significativas de preço observadas na quarta-feira - caindo para 1,0318 e depois se recuperando para o nível de resistência de 1,0380 - parecem ser impulsionadas mais pela emoção do que por uma tomada de decisão racional. Não há fortes fundamentos que justifiquem uma reversão da tendência ou um crescimento sustentado dos preços.

Em minha opinião, há duas opções preferíveis no momento:

1. Vender em movimentos corretivos de alta.

2. Vender após uma queda confirmada abaixo do nível de suporte de 1,0340, que coincide com a linha média das Bandas de Bollinger no período de 4 horas e se alinha com a linha Tenkan-sen.

No segundo cenário, o indicador Ichimoku irá gerar um sinal de baixa "Three Line Strike". Os alvos de baixa são 1,0280 (a linha inferior das Bandas de Bollinger no gráfico 4H) e 1,0250 (a linha inferior das Bandas de Bollinger no gráfico diário).