Сложность военного конфликта России в Украину и отсутствие существенных перспектив к примирению заставило инвесторов искать укрытия. Индекс волатильности побил максимумы 2021 года.

Трейдеры остро отреагировали на колебания рынка

Индекс волатильности Cboe — «индикатор страха» для S&P 500 — вырос до максимумов с января 2021 года. Защищаясь от последствий, аналитики рекомендуют приобретать так называемые акции и валют – убежища. Среди акций интерес представляют, например, коммунальные предприятия, которые напрямую не привязаны к тому, как работает экономика. Среди валют популярны азиатский регион, доллар, канадская валюта.

Один из самых острых конфликтов в Европе со времен Второй мировой войны заставил инвесторов искать убежища в таких убежищах, как золото и казначейские облигации США. В то время как официальные лица Украины и России проводят переговоры в понедельник, трейдеры с осторожностью относятся к акциям, учитывая растущие риски.

Не добавляет оптимизма инвесторам и то, что США и Европа исключили некоторые российские банки из критически важной системы обмена финансовыми сообщениями SWIFT, что привело к падению рубля до нового исторического минимума. Это побудило Банк России поднять ключевую процентную ставку до самого высокого уровня почти за два десятилетия.

Увы, но последствия уже вышли далеко за пределы России: рост цен на нефть усиливает инфляционное давление, увеличение расходов на оборону наносит ущерб экономике, которая только что вышла из Covid-19. Все это может повлиять на план Федеральной резервной системы по более быстрому повышению процентных ставок для сдерживания инфляции даже с учетом того, что военный конфликт на Украине меньше всего затронул Северную Америку.

«Мы ожидаем период высокой волатильности и более высоких премий за риск по акциям», — сказал Патрик Мунен, главный стратег нескольких направлений. По его словам, компания сократила свою долю в циклических акциях, поскольку устойчивая высокая инфляция, обусловленная ценами на сырьевые товары, может повлиять на перспективы роста.

Несмотря на то, что российский Центробанк приостановил торги акциями в Москве на день, трейдеры продают все, что могут, спешно избавляясь от акций Сбербанка и других санкционных компаний. Достаточно сказать, что VanEck Russia ETF, зарегистрированный в США фонд, который отслеживает акции страны, потерял более четверти своей стоимости в понедельник на предрыночных торгах в США.

Еще на выходных стало известно, что Plc избавится от своей доли в ПАО "Роснефть". Несмотря на это аналитики не видят особых шансов на привлечение покупателя. Британская компания предупредила, что в случае выхода из России она может списать до 25 миллиардов долларов убытков.

Акции BP в понедельник упали на 7,5%, что стало максимальным за три месяца.

Среди акций, сильно связанных с российским бизнесом, акции производителя шин Nokian Renkaat Oyj потеряли почти четверть своей стоимости, а акции австрийского Raiffeisen Bank International AG упали на 19%.

Опасность фактора стагфляции

От коммунальных услуг до телекоммуникаций, оборонительные секторы акций показали лучшие результаты в этом году вместе с индексом доллара, сигнализируя о растущих опасениях, что война между Россией и Украиной сдержит экономический рост.

Например, Generali Investments сокращает свою избыточную позицию по стоимости, добавляя защитные и качественные имена. Аналитики Morgan Stanley повысили рейтинг коммунальных услуг до избыточного и понизили рейтинг автомобилей до равного.

Фьючерсы на S&P 500 скорректировались на целых 2,9%, прежде чем сократить рост и торговаться на 1% ниже после значительного роста эталонного индекса в пятницу. Если распродажа наберет обороты, она может вернуться к уровням коррекции, определяемым как падение на 10% по сравнению с недавним пиком. Однако такой вариант пока не самый популярный среди аналитиков.

Золото резко выросло на фоне новостей, поскольку инвесторы предпочли убежища рисковым рынкам. Слитки вполне способны достичь самого высокого уровня с декабря 2020 года.

Майкл Уилсон, стратег Morgan Stanley, считает: «Хотя есть много людей, которые немного разбираются в таких вопросах, геополитику очень трудно анализировать и, следовательно, очень трудно оценить. Вместо этого это вторжение просто добавляет еще один риск, который вряд ли исчезнет быстро».

Действительно, каждый день приносит новости из Украины и Москвы, которые меняют наметившийся расклад. Недавняя угроза ядерным оружием, исходящая от Кремля, пока не создала существенного резонанса среди политиков. Однако европейцы, вероятно, надавят на свои правительства, чтобы приложить больше усилий по минимизации такой возможности. А значит, вполне резонно ожидать еще одного пула санкций, который способен вызвать тяжелые экономические последствия прежде всего для самой России, но и для мировой экономики также.

С другой стороны, маловероятно, чтобы европейские жители пропустили мимо ушей очевидную угрозу. Ожидаем митингов в зоне евро, и очередные санкции.

Переговоры, которые только что завершились, скорее всего не удовлетворят стороны, даже при заключении формального соглашения, которое в таком случае постигнет судьба Минских соглашений.

Читать статьи автора, в том числе:

Русские олигархи теряют деньги
МВФ стремительно «перекрашивается»: энергоносители остаются больным местом Европы
Первые ласточки для европейских ястребов: цены в еврозоне растут
Азиатские рынки выигрывают от конфликтов в Европе, тайский бат и юань лидируют у быков
Мировые банки готовятся к санкциям в отношении России