С начала месяца иена обвалилась к доллару уже на 4,7%, в результате чего японские чиновники снова лишились покоя. За последние пару дней Токио уже дважды выступал с предупреждениями в адрес валютных спекулянтов, которые играют на понижение курса JPY. Последняя угроза прозвучала сегодня утром, и есть все основания полагать, что она не является безосновательной, поскольку на этой неделе падение иены может ускориться.

Почему Япония снова заговорила об интервенции?

В минувшую пятницу японская валюта опустилась к доллару до самой низкой с июля отметки 157,93 после того, как днем ранее Банк Японии не повысил ставки, а его глава Кадзуо Уэда поставил под сомнение январское ужесточение.

Напомним, что на своей пресс-конференции, которая прошла после декабрьского заседания BOJ, председатель ведомства заявил, что ему необходимо получить больше сведений о будущей динамике зарплат в стране и оценить возможные последствия политики новой администрации Белого дома США, прежде чем снова повышать ставки.

Осторожный тон Уэды заставил участников рынка сместить свои ожидания насчет следующего раунда ужесточения в Японии на март или даже позже, тогда как на той же неделе инвесторы повысили вероятность того, что ФРС США также не будет торопиться с изменением своей политики в следующем году.

На своей декабрьской встрече Федрезерв дал четко понять, что американская экономика находится в хорошей форме, а инфляция по-прежнему является устойчивой, что лишает его необходимости снижать ставки быстрыми темпами.

Это подтвердил и обновленный график прогнозов ФРС по ставкам, указавший на то, что в течение следующих 12 месяцев американские политики ожидают вместо четырех раундов сокращения всего лишь два.

– Изменения в риторике ФРС и BOJ вернули на рынок опасения по поводу более длительного сохранения значительного разрыва в процентных ставках США и Японии, что спровоцировало возобновление кэрри-трейда с участием иены и привело ее к резкому ослаблению в паре с долларом, – отметил аналитик Mizuho Bank Вишну Варатан.

Тот факт, что иена упала до минимумов июля, когда Токио в последний раз вмешивался в рынок, заставил японских чиновников снова расчехлить оружие.

В конце прошлой недели министр финансов Японии Кацунобу Като заявил, что власти внимательно следят за колебаниями валютных курсов, в том числе вызванными действиями спекулянтов, и могут предпринять все необходимые меры для того, чтобы остановить хаотичное падение курса JPY.

Напомним, что в этом году Япония уже потратила около $100 млрд на поддержку иены, проведя две крупные интервенции. Некоторые эксперты не исключают вероятность того, что до конца года количество вылазок Токио на рынок может вырасти.

Когда японские власти могут вмешаться?

Пятничная угроза японского правительства охладила на время пыл медведей по иене и привела к краткосрочному восстановлению курса JPY в паре с долларом.

Однако вчера иена снова взяла курс на снижение и опустилась ниже круглой фигуры 157,00, в связи с чем на старте вторника правительство Японии распространило новые предупреждения о валютной интервенции.

В качестве намека на потенциальное вмешательство сегодня утром министр финансов Японии Кацунобу Като повторил, что власти глубоко обеспокоены резкими колебаниями курсов и готовы предпринять соответствующие меры против чрезмерного снижения иены.

По мнению аналитиков Bloomberg, сегодняшние заявления Токио прозвучали неспроста. Они были продиктованы опасениями правительства насчет дальнейшего падения иены на фоне двух ключевых событий этой недели.

В среду глава Банка Японии Кадзуо Уэда выступит с речью, а в пятницу регулятор представит более подробную информацию о своем последнем заседании. Эти события могут усилить давление на японскую валюту, что вызывает тревогу у монетарных властей.

Кроме того, праздничный сезон, характеризующийся низкой ликвидностью на рынке, увеличивает вероятность резких колебаний курса.

Однако, как отмечают аналитики, этот фактор может сыграть на руку японским властям: в условиях низкой ликвидности любое вмешательство будет более эффективным и способным быстро стабилизировать рынок.

– Если Токио проведет интервенцию в условиях низкой ликвидности, укрепление иены будет более масштабным, – отметил аналитик Kansai Mirai Bank Такеши Ишида.

Эксперт ожидает, что Япония может поддержать свою валюту, если курс иены опустится ниже отметки 160,00. Однако большинство его коллег называют потенциальным порогом для выхода на рынок отметку в 161,95, достигнутую в июле.

– Думаю, японские власти, скорее всего, воздержаться от вмешательства до тех пор, пока пара USD/JPY не превысит уровень 161,00, поскольку примерно на этом уровне они вышли на рынок в прошлый раз, – поделился мнением экономист Fukuoka Financial Group Тору Сасаки.

Техническая картина

Пара USD/JPY продолжает демонстрировать стабильную восходящую динамику, при этом технические индикаторы указывают на потенциал дальнейшего роста.

Для усиления бычьего импульса котировка должна уверенно пробить многомесячный максимум в районе 158,00. Прорыв выше этой области откроет покупателям быстрый путь к промежуточному сопротивлению на уровне 158,45 и психологически важной отметке 159,00.

С другой стороны, если активу не удастся удержаться выше круглой фигуры 157,00, следующей целью продавцов станет уровень 156,65, а затем важная поддержка в районе 156,00. Пробой последней отметки обнажит отметки 155,50 и 155,00.