empty
13.03.2025 19:07
EUR/USD. Южный импульс, которому не стоит доверять

Пара евро-доллар сегодня обновила трехдневный ценовой минимум (1,0823), однако так и не смогла зайти в область 7-й фигуры – южный импульс постепенно угас. В целом, по паре сложилась несколько парадоксальная ситуация: доллар на протяжении последних двух дней пытается усилить свои позиции на фоне замедления ключевых инфляционных показателей.

Напомню, что вчера в Штатах был опубликован февральский индекс потребительских цен, все компоненты которого оказались в «красной зоне». Общий CPI снизился до 2,9% в годовом исчислении (после последовательного четырёхмесячного роста), а базовый индекс в феврале снизился до 3,1% г/г, то есть до самого низкого значения с мая 2021 года.

Изображение больше не актуально

Сегодня был опубликован еще один немаловажный инфляционный индикатор, который также внимательно отслеживается членами Федрезерва – индекс цен производителей. В месячном выражении общий PPI снизился до 0,0%, после роста на 0,6% в январе. Большинство аналитиков прогнозировали спад, но не до нулевого уровня, а до 0,3%. В годовом исчислении общий индекс снизился до 3,2% (при прогнозе 3,3%). Показатель впервые замедлился после четырёх месяцев последовательного роста (с октября по январь включительно).

Базовый индекс цен производителей также оказался в «красной зоне». В месячном выражении стержневой PPI рухнул в отрицательную область (-0,1%) – впервые с июля 2024 года (прогноз был на уровне +0,3%). В годовом исчислении индекс впервые продемонстрировал нисходящую динамику после 6-месячного последовательного роста – в феврале показатель вышел на отметке 3,4%, после достижения таргета 3,8% в предыдущем месяце.

Почему же пара eur/usd снижалась на фоне замедления инфляции в США? По общему мнению большинства аналитиков, такая динамика обусловлена надвигающейся торговой войной между Соединенными Штатами и Евросоюзом.

На мой взгляд, это эмоциональная реакция трейдеров, так как в последнее время фактор «Трампаномики» не играет на стороне американской валюты, даже на фоне усиления антирисковых настроений. Правда, в данном случае под ударом оказался и евро, поэтому мы наблюдаем, так сказать «нетипичную» реакцию трейдеров eur/usd. Но в целом, никаких оснований для перелома тренда по паре как не было, так и нет.

Итак, Еврокомиссия вчера сообщила о том, что вводит пошлины на ряд американских товаров на 26 миллиардов евро в ответ на объявленные Трампом тарифы в 25% на импорт стали и алюминия. Пошлины вводятся, в частности, на некоторые виды алкогольных напитков (бурбон), мотоциклы Harley-Davidson, джинсы, а также промышленные товары и сельхозпродукции (в том числе на птицу и говядину). Представители Брюсселя отметили, ответные меры вступят в силу с середины апреля, но могут быть отменены «в любой момент в случае достижения договоренности с Белым домом».

Но Дональд Трамп решил пойти по пути эскалации, а не деэскалации – он пригрозил Европе новыми пошлинами на европейские спиртные напитки («200% на весь алкоголь»). По его словам, Европейский Союз является «одной из самых враждебных и агрессивных налоговых и тарифных структур в мире, который был создан исключительно с целью воспользоваться преимуществами США». В связи с этим он анонсировал 200-процентный тариф на все вина, шампанское и алкогольную продукцию из Франции и других европейских стран.

Реагируя на заявление Дональда Трампа, акции европейских алкогольных компаний продемонстрировали резкое снижение. Например, акции Remy Cointreau снизились на 3,8%, Pernod Ricard – на 3,2%. Снизилась и цена акций LVMH (владеющей Moet & Chandon и Veuve Clicquot) – на 1,9 %.

Дополнительную (фоновую) поддержку продавцам eur/usd оказали еженедельные данные по росту первичных обращений за пособием по безработице. Показатель вышел в «зелёной зоне», хотя по большому счёту, остался на уровне прошлой недели (220 тысяч после роста на 222 тысячи на прошлой неделе). Но сам факт того, что отчёт оказался лучше прогнозов (226 тысяч) оказал небольшую поддержку американской валюте.

И всё же, на мой взгляд, доверять нисходящему импульсу eur/usd – нельзя. Фундаментальные факторы, которые оказывали давление на гринбек еще в начале недели, не растворились и никуда не исчезли. Например, по оценкам экономистов JP Morgan, вероятность рецессии в США в 2025 году возросла до 40% (еще в начале года банк оценивал эту вероятность в 30%). Более 90% экономистов, опрошенных Reuters в США, Канаде и Мексике заявили о том, что риски рецессии в их экономиках возросли из-за торговых пошлин Трампа.

Также не стоит игнорировать инфляционные отчёты, которые были опубликованы в Штатах на этой неделе. В частности, слабый PPI свидетельствует о том, что спрос на самом деле ослабевает и, судя по всему, будет ослабевать и дальше.

Плюс ко всему, не стоит забывать, что сейчас действует «режим тишины» в преддверии мартовского заседания ФРС, итоги которого будут объявлены на следующей неделе.

Всё это говорит о том, что мы являемся свидетелями ценовой коррекции, а не разворота тренда. Поэтому короткие позиции по паре выглядят ненадёжно и даже рискованно – никаких оснований для снижения цены на устойчивой основе – нет. Коррекционные спады целесообразно использовать как повод для открытия лонгов.

С точки зрения техники, пара eur/usd на таймфрейме D1 по-прежнему находится между средней и верхней линиями индикатора Bollinger Bands, а также над всеми линями индикатора Ichimoku, который демонстрирует бычий сигнал «Парад линий». Целями северного движения выступают отметки 1,0900 и 1,0950 (верхняя линия Bollinger Bands на дневном графике).

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Ирина Манзенко
© 2007-2025
Сейчас не можете говорить по телефону?
Задайте Ваш вопрос в чате.
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaTrade anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.