El par de divisas EUR/USD continuó cayendo lentamente el viernes. Hemos señalado en varias ocasiones que no existen razones para el crecimiento del euro, y esto sigue siendo así. Como podemos observar, nuestro escenario y previsión se están cumpliendo. ¿Qué cambió durante la semana pasada? Solo que el trasfondo fundamental y macroeconómico se ha deteriorado aún más para el euro. Recordemos que la Reserva Federal no tiene planes de reducir la tasa de interés hasta el verano, y durante todo el año 2025 podría reducirla solo una vez.

Hace apenas una semana, el mercado esperaba dos medidas de flexibilización de la política monetaria, pero ahora el escenario real parece ser solo una. El problema es que la inflación en Estados Unidos sigue aumentando, y Donald Trump ni siquiera ha asumido la presidencia de los Estados Unidos ni ha comenzado a implementar sus planes controvertidos para "restaurar la justicia" en el comercio mundial. Por lo tanto, durante los primeros meses de la nueva administración de Trump, se pueden esperar la introducción de tarifas comerciales (incluso si no son estrictas), un nuevo aumento de la inflación a nivel mundial y una retórica más agresiva por parte de los representantes de la Reserva Federal. ¿Hace falta decir que todos estos factores son favorables para el dólar estadounidense?

¿Y qué tiene el euro para contrarrestar? El Banco Central Europeo dejó claro la semana pasada a través de sus directores que está dispuesto a continuar con la flexibilización y que para el verano la tasa podría reducirse al nivel "neutral", que actualmente se considera del 2%. Sin embargo, no descartamos que la tasa pueda caer mucho más por debajo de este nivel. Ya se han escuchado discusiones en privado sobre una reducción más significativa de las tasas de interés clave, y como dice el dicho, "cuando el río suena, piedras trae". El BCE adopta una posición completamente opuesta a la de la Reserva Federal. A pesar de que la inflación en la Eurozona también está aumentando, los miembros del comité monetario del regulador europeo ya hablan de haber vencido las altas tasas de crecimiento de precios para este verano. En el BCE están seguros o casi seguros de que la inflación volverá pronto al 2% y permanecerá en ese nivel durante muchos años. Si es así, no tiene sentido mantener la tasa de interés elevada.

Sin embargo, desde nuestro punto de vista, el problema no es la inflación, sino la economía de la UE. Dado que la economía de la Eurozona no ha crecido "en absoluto" durante dos años, el BCE debería preocuparse por su aceleración, no por la inflación. Ya hemos mencionado que una inflación no del 2%, sino, por ejemplo, del 2.4%, no sería un gran problema. Durante años, el BCE no pudo llevar la inflación al 2% y, aun así, la Eurozona siguió funcionando y su economía incluso creció. Pero cuando la economía no crece y la producción industrial sigue disminuyendo, este problema debe resolverse primero. Por lo tanto, el BCE continuará con la flexibilización, mientras que la Reserva Federal no lo hará, ya que en los Estados Unidos no hay problemas económicos.

La volatilidad promedio del par EUR/USD durante los últimos cinco días de negociación a 20 de enero es de 72 puntos, lo que se caracteriza como "media". Esperamos que el par se mueva entre los niveles de 1.0199 y 1.0343 el lunes. El canal de regresión lineal superior sigue apuntando hacia abajo, y la tendencia global a la baja se mantiene. El indicador CCI ha ingresado dos veces recientemente en el área de sobreventa y ha formado dos divergencias "alcistas". Pero estas señales solo advierten de una corrección, que podría ya haber finalizado.

Niveles de soporte cercanos:

S1 – 1.0254
S2 – 1.0193
S3 – 1.0132

Niveles de resistencia cercanos:

R1 – 1.0315
R2 – 1.0376
R3 – 1.0437

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Recomendaciones para operar:

El par EUR/USD puede continuar y continúa la tendencia bajista. En los últimos meses, hemos señalado constantemente que solo esperamos una caída del euro a medio plazo, por lo que apoyamos completamente la dirección sur y no creemos que haya terminado. La Reserva Federal ha pausado la flexibilización de la política monetaria, mientras que el BCE la está acelerando. Por lo tanto, el dólar todavía no tiene razones para una caída, excepto por correcciones técnicas. Las posiciones cortas siguen siendo relevantes con objetivos en 1.0199 y 1.0193. Si opera con "técnica pura", puede considerar posiciones largas si el precio se encuentra por encima de la media móvil con un objetivo en 1.0437. Pero cualquier crecimiento se clasifica ahora como corrección.

Explicación de las ilustraciones:

Canales de regresión lineal: ayudan a determinar la tendencia actual. Si ambos están dirigidos en la misma dirección, significa que la tendencia es fuerte ahora.

Línea media móvil (configuración 20,0, suavizada) - determina la tendencia a corto plazo y la dirección en la que operar ahora.

Niveles Murray - niveles objetivo para movimientos y correcciones.

Niveles de volatilidad (las líneas rojas) - el canal de precios probable, en el que el par pasará el día siguiente, basado en los indicadores de volatilidad actuales.

Indicador CCI - su entrada en la zona de sobreventa (por debajo de -250) o sobrecompra (por encima de +250) significa que se aproxima el cambio de tendencia hacia el lado opuesto.