ความตื่นตระหนกในตลาดปัจจุบันอาจเกินความจริงไป หากอัตราภาษีในวันพรุ่งนี้ส่งผลกระทบน้อยกว่าที่คาด เราอาจเห็นการฟื้นตัวของดัชนีที่รวดเร็วและรุนแรง โดยเฉพาะใน S&P 500 อย่างไรก็ตาม การเข้าเปิดสถานะซื้อในขณะนี้จะเป็นไปในทิศทางตรงข้ามกับแนวโน้ม และต้องการการจัดการความเสี่ยงอย่างเข้มงวด

เมื่อใกล้สิ้นไตรมาสแรก ตลาดหลักทรัพย์ยังคงเผชิญแรงกดดันอย่างรุนแรง นักลงทุนกำลังรอลุ้นการประกาศอัตราภาษีที่ตอบโต้ในวันพรุ่งนี้ ซึ่งการตัดสินใจนี้อาจกำหนดทิศทางการเริ่มต้นของไตรมาสที่สองในสภาวะที่น่ากลัวแบบนี้มักจะมีโอกาสในการฟื้นตัวเกิดขึ้น คำถามคือจะหาการสนับสนุนได้จากที่ไหนและเมื่อใดที่ควรจะดำเนินการ

สถานการณ์ปัจจุบัน: ไม่มีแหล่งหลบภัยสำหรับดัชนี

ดัชนี S&P 500 ปัจจุบันซื้อขายใกล้ 5,590 จุด ในขณะที่ Nasdaq 100 ค้างอยู่ราว 19,260 ทั้งสองดัชนีได้รับแรงกดดันในสัปดาห์ที่ผ่านมาไม่เพียงแต่เพราะความกังวลเกี่ยวกับภูมิรัฐศาสตร์และภาษี แต่ยังมาจากการอ่อนตัวลงในเชิงโครงสร้างของความต้องการหุ้นสหรัฐฯ

ดัชนี S&P 500 เข้าสู่เขตปรับฐานทางเทคนิคและลดลง 10% จากจุดสูงสุดในกลางเดือนกุมภาพันธ์ Nasdaq กำลังแสดงสัญญาณอ่อนตัวเช่นกัน

ข้อมูลจาก CFTC สนับสนุนแนวโน้มนี้: ตำแหน่งสถานะซื้อสุทธิทั้งสองดัชนีได้ลดลงอย่างต่อเนื่องหลายสัปดาห์ ตลาดยังถูกกดดันไม่เพียงแต่จากความกังวลเรื่องภาษี แต่ยังเป็นเพราะความกลัวในการเปลี่ยนแปลงทุนระยะยาวไปยังสินทรัพย์ยุโรป

สำหรับ S&P 500 การสนับสนุนที่ใกล้ที่สุดอยู่ที่ 5,535 จุด ต่ำสุดในท้องถิ่นจากสัปดาห์ที่แล้วและขอบล่างของช่องทางปัจจุบัน ต่ำกว่านี้คือ 5,480 ซึ่งสอดคล้องกับการปรับฐาน Fibonacci 38.2% ของการฟื้นตัวตั้งแต่เดือนตุลาคม

ระดับแนวต้านอยู่ที่ 5,650 และ 5,705

สถานการณ์ขาขึ้น: หาก S&P 500 สามารถยืนเหนือ 5,535 ได้หลังจากการประกาศอัตราภาษีและเกิดแท่งเทียนขาขึ้นในแต่ละวัน นี่อาจเป็นสัญญาณแรกของการฟื้นตัวกลับไปยังช่วง 5,650–5,705

สถานการณ์ขาลง: การลดลงต่ำกว่า 5,480 จะปูทางสำหรับการเคลื่อนไหวลงไปที่โซน 5,400–5,350 ซึ่งเป็นระดับการสนับสนุนในระยะกลางจากปลายปีที่แล้ว

สำหรับ Nasdaq 100 แนวรับที่ใกล้ที่สุดอยู่ที่ 19,120 ซึ่งเป็นเส้นแนวโน้มที่ต่อเนื่องมาตั้งแต่ต้นเดือนตุลาคม จุดสำคัญถัดไปคือ 18,800 ซึ่งมีการสนับสนุน Fibonacci รวมกับพื้นที่ที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนสถาบัน

แนวต้านอาจพบที่ 19,500 และ 19,800

จุดเข้าตลาด: สำหรับนักลงทุนระยะสั้นที่มองหาโอกาสซื้อเมื่อมีการรีบาวด์ การตอบสนองของตลาดต่อ 19,120 จะเป็นสิ่งสำคัญ หากระดับนี้ถืออยู่และเกิดรูปแบบการกลับตัว นี่อาจเป็นโอกาสสำหรับตำแหน่งยาวระยะสั้นที่เป้าหมาย 19,500

การเบรกต่ำกว่า 18,800 จะเปิดประตูให้กับแนวโน้มขาลงเต็มรูปแบบ โดยมีเป้าหมายอยู่ในช่วง 18,000–18,200

มุมมองพื้นฐาน: ความเสี่ยงหรือโอกาส?

คำถามกลางของสัปดาห์นี้คือการประกาศอัตราภาษีของวันพรุ่งนี้ เป็นที่ทราบว่า สหรัฐอเมริกาจะนำมาตรการที่ก้าวร้าวมาใช้ แต่ขอบเขตและขนาดของภาษียังไม่ชัดเจน หากภาษีใหม่ไม่รุนแรงเท่าที่กลัว และหากมีการยกเว้นให้กับบางบริษัท เช่น TSMC นี่อาจเป็นตัวกระตุ้นให้ตลาดกลับมาฟื้นตัวเร็วที่สุดภายในวันพุธหรือวันพฤหัสบดี

เรื่องนี้สำคัญอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาถึงสถานะการยอมจำนนในปัจจุบัน ภาคส่วนป้องกันยังคงถูกกดดัน ทองคำกำลังถอยหลังจากเพิ่มขึ้นเมื่อไม่นานมานี้ และตำแหน่งการลงทุนของนักลงทุนยังคงลดลงอย่างมาก

อย่างไรก็ตาม แนวโน้มระยะยาวยังคงท้าทายสำหรับตลาด ความเป็นไปได้ของการไหลออกของเงินทุนที่ยาวนานไปยังยุโรป คำขวัญปกป้องที่เพิ่มขึ้น และการขาดพันธมิตรระหว่างประเทศ อาจกดดันดัชนีในสหรัฐต่อไปในไตรมาสที่สอง