Евро корректируется вверх, а пара EUR/USD растет в ходе сегодняшней европейской сессии после 5-дневного падения накануне. Так, к началу сегодняшней американской торговой сессии цена достигла важного краткосрочного уровня сопротивления 1.0519, поднявшись с сегодняшнего и 2-недельного минимума, достигнутого вблизи отметки 1.0453.

Индекс доллара USDX также сегодня корректируется вниз, в основном из-за укрепления евро (доля евро в корзине из 6 валют в индексе доллара составляет более 50%).

Однако, не исключён тот вариант развития событий в конце торговой недели, что рост пары EUR/USD может спровоцировать падение доллара и в других мажорных валютных парах на фоне фиксации прибыли в длинных позициях по доллару и накануне заседания ФРС, которое состоится 17 – 18 декабря, т.е. на следующей неделе.

*) см. также: Торговые индикаторы Instaforex по USDX

В то же время, эта возможная коррекция доллара вряд ли будет носить затяжной характер и уж тем более - в паре EUR/USD.

Публикация американских индексов потребительских цен CPI и цен производителей PPI на этой неделе показала, что снижение инфляции в США застопорилось.

А ведь она может еще более ускориться с началом работы в следующем году новой администрации избранного в президенты США Дональда Трампа. Он, как известно, в своих предвыборных заявлениях обещал обложить импортные товары значительными пошлинами (вплоть до 100% и до 20% - для союзников), а также существенно снизить налоги внутри страны. Еще в конце прошлого месяца Трамп заявил о намерении ввести пошлину на ввозимую из Китая продукцию в размере 10,0%, что существенно уступает его предвыборным обещаниям. Однако, экономисты не исключают корректировки показателя до 60,0% в дальнейшем.

Экономисты считают, что протекционистская внешнеторговая политика Дональда Трампа усилит инфляционное давление, что вынудит ФРС занять более осторожную позицию в отношении снижения процентных ставок в будущем, а возможно и вернуться к ужесточению монетарной политики, если инфляция действительно начнет расти ускоренными темпами.

Как известно, по итогам заседания ФРС 6 – 7 ноября, процентная ставка была скорректирована еще на 0,25% после ее снижения на 0,50% на сентябрьском заседании. В опубликованных позднее протоколах заседания руководители американского ЦБ выразили уверенность в снижении инфляции и стабилизации рынка труда. Однако, среди них были и те, кто выразил сомнения в необходимости дальнейшего смягчения монетарной политики, если инфляция продолжит уверенное замедление к целевому уровню 2,0%.

Кроме того, сохраняющаяся геополитическая напряжённость в мире поддерживает безопасный доллар, в то время как из самих США продолжает поступать позитивная макро статистика.

В совокупности нескольких факторов, таким образом, более вероятным выглядит дальнейший рост доллара, чем его сколь-нибудь продолжительное снижение.

Это в полной мере относится и к паре EUR/USD, особенно, учитывая «голубиные» настроения в руководстве ЕЦБ. Как известно, в четверг завершилось очередное и последнее в этом году заседание ЕЦБ: в 4-й раз подряд руководители банка снизили процентные ставки и выразили склонность к дальнейшему смягчению политики в 2025 году на фоне замедляющихся инфляции и экономики региона.

*) см. также:

• Торговые индикаторы Instaforex по EUR/USD
• Инструменты фундаментального анализа. Кредитно-денежная политика центрального банка

Таким образом, увеличивающаяся дивергенция в условных кривых, отражающих направление и динамику монетарных политик ФРС и ЕЦБ, а также прочие фундаментальные факторы, выделенные нами, будет и впредь способствовать снижению EUR/USD, как минимум в среднесрочном периоде. Наш основной прогноз по EUR/USD остаётся быть негативным.

*) подробнее о динамике пары см. в EUR/USD: торговые сценарии на 13 - 20.12.2024