Thị trường hỗn loạn: Cổ phiếu Mỹ lao dốc trong bối cảnh không hài lòng với triển vọng của Fed

Cổ phiếu Mỹ giảm mạnh vào thứ Tư, với cả ba chỉ số chuẩn đều ghi nhận mức giảm trong một ngày lớn nhất trong nhiều tháng, khi quyết định cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) xuống 0,25 điểm phần trăm không đáp ứng kỳ vọng của một số nhà đầu tư. Hướng dẫn của Fed cho năm tới chỉ ra một cách tiếp cận thận trọng hơn trong việc nới lỏng tiền tệ.

Lãi suất giảm, nhưng vẫn thận trọng

Cục Dự trữ Liên bang đã cắt giảm lãi suất cơ bản của mình 25 điểm cơ bản, thiết lập một phạm vi từ 4,25% đến 4,50%. Tuy nhiên, Đồ thị Kinh tế của Fed (SEP) cho thấy rằng lãi suất sẽ chỉ giảm 0,5 điểm phần trăm vào cuối năm 2025. Ước tính này dựa trên sự bền bỉ của thị trường lao động và sự chậm lại của lạm phát trong những tháng gần đây.

Nền Kinh Tế Đang Nóng Lên

"Xét đến những điều chỉnh trong dự báo kinh tế, rõ ràng là Fed không có lựa chọn nào khác," Ellen Hazen, chiến lược gia trưởng thị trường tại F.L. Putnam Investment Management nói.

Theo cô, dữ liệu kinh tế hiện tại trông mạnh mẽ hơn so với suy nghĩ trước đó. "Nền kinh tế đang hoạt động mạnh mẽ hơn dự kiến, và đó có thể là lý do để Fed tạm ngừng các hành động tiếp theo," cô nói thêm.

Cổ phiếu Mỹ lao dốc mạnh: Điều gì đã xảy ra với thị trường?

Các chỉ số chính của Mỹ giảm sâu vào thứ Tư, thể hiện sự mất mát đáng kể. Chỉ số Trung bình Công nghiệp Dow Jones giảm 1.123,03 điểm (2,58%) và đóng cửa ở mức 42.326,87. S&P 500 giảm 178,45 điểm (2,95%) xuống còn 5.872,16, và Nasdaq Composite, chủ yếu là công nghệ, mất 716,37 điểm (3,56%), dừng ở mức 19.392,69.

Dow giảm lịch sử: kỷ lục chống lại từ năm 1974

Chỉ số Dow Jones đang trải qua giai đoạn sụt giảm lâu nhất trong nhiều thập kỷ: sự sụt giảm đã tiếp tục trong 10 phiên giao dịch liên tiếp. Lần cuối cùng một loạt các đợt mất mát kéo dài như vậy đã được quan sát là vào tháng 10 năm 1974, khi chỉ số giảm trong 11 ngày liên tiếp. Cả Dow và S&P 500 đều ghi nhận mức giảm phần trăm lớn nhất trong một ngày kể từ ngày 5 tháng 8, trong khi Nasdaq ghi nhận mức giảm phần trăm lớn nhất trong một ngày kể từ ngày 24 tháng 7. Hiệu suất đó đã thử thách các nhà đầu tư.

Cổ phiếu vốn nhỏ trong tình trạng hỗn loạn

Chỉ số Russell 2000, theo dõi các cổ phiếu vốn nhỏ, giảm 4,4%. Đây là mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 6 năm 2022. Các cổ phiếu vốn nhỏ thường được coi là dễ bị ảnh hưởng hơn bởi các thay đổi trong chính sách tiền tệ, nhưng có thể được hưởng lợi từ lãi suất thấp hơn về phía trước.

Lãi suất của năm vẫn còn mạnh mẽ

Mặc dù thị trường hỗn loạn gần đây, thị trường chứng khoán Hoa Kỳ vẫn cho thấy kết quả tổng thể vững chắc cho năm. Dow tăng 12,3%, S&P 500 tăng 23%, và Nasdaq tăng hơn 29%. Sự gia tăng chủ yếu được thúc đẩy bởi sự gia tăng trong lĩnh vực công nghệ, sự quan tâm ngày càng tăng đối với trí tuệ nhân tạo và kỳ vọng về chính sách tiền tệ nới lỏng hơn.

Lạc quan của nhà đầu tư cũng được thúc đẩy bởi hy vọng về việc bãi bỏ quy định trong sự thay đổi chính quyền sắp tới. Nhóm mới do Tổng thống đắc cử Donald Trump dẫn đầu dự kiến sẽ đưa ra một cách tiếp cận tự do hơn đối với chính sách kinh tế, có thể cung cấp hỗ trợ thêm cho thị trường.

Lo ngại của nhà đầu tư: Lạm phát có đang đến gần không?

Các nhà đầu tư đang bày tỏ lo ngại về sự ảnh hưởng có thể có của các chính sách kinh tế của Donald Trump. Một số biện pháp được đề xuất, chẳng hạn như việc áp đặt thuế quan, có thể trở thành chất xúc tác cho làn sóng lạm phát mới.

Biến động ở mức cao nhất

Chỉ số Biến động CBOE (VIX), đo lường kỳ vọng về biến động ngắn hạn của thị trường, tăng 11,75 điểm lên mức cao nhất trong bốn tháng là 27,62. Điều này cho thấy sự lo lắng ngày càng tăng trong số các thành viên của thị trường đang phản ứng với sự không chắc chắn trong triển vọng kinh tế.

Lợi tức trái phiếu tiếp tục tăng

Tuyên bố của Fed đã đẩy lợi tức trái phiếu kho bạc lên cao hơn. Lợi tức 10 năm tăng lên 4,518%, mức cao nhất kể từ cuối tháng Năm. Điều này đã gây thêm áp lực cho các thị trường.

Chiến lược gia đầu tư Ross Mayfield của Baird nhận xét: "Sự gia tăng lợi suất trái phiếu, đặc biệt lên mức 4,5% đến 5%, đã tạo ra thách thức lớn đối với thị trường chứng khoán. Câu hỏi là làm thế nào thị trường diễn giải chính sách: là lạm phát tăng cao hay tăng trưởng được thúc đẩy. Cả hai kịch bản đều có ảnh hưởng mạnh mẽ đến triển vọng 10 năm."

Dự báo lãi suất của Fed

Các thị trường tiếp tục cân nhắc khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tháng 1. Tuy nhiên, các nhà đầu tư đã điều chỉnh giảm kỳ vọng cắt giảm lãi suất năm 2025 từ mức cắt giảm 49 điểm cơ bản kỳ vọng ngay sau thông báo của Fed.

Lãi suất cao là trở ngại cho tăng trưởng cổ phiếu

Lãi suất cao vẫn là rào cản lớn đối với thị trường chứng khoán. Chúng khiến các tài sản an toàn hơn như trái phiếu trở nên hấp dẫn hơn và cũng hạn chế khả năng tăng trưởng lợi nhuận của các công ty. Áp lực này đặc biệt nổi bật giữa lúc thị trường đang biến động.

Tất cả các lĩnh vực của S&P 500 đều bị ảnh hưởng: Ai thiệt hại nhiều nhất?

Thứ Tư là ngày toàn phần đỏ cho cả 11 lĩnh vực chính của S&P 500. Những người thua lớn nhất là lĩnh vực bất động sản, giảm 4%, và tiêu dùng không thiết yếu, lao dốc 4,7% dẫn đầu sự suy giảm. Điều này phản ánh sự yếu kém chung của thị trường trong bối cảnh không chắc chắn ngày càng tăng.

Ngành tiền điện tử giảm mạnh

Cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử đã chứng kiến sự sụt giảm mạnh, sự sụt giảm này tăng tốc khi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell tuyên bố Fed không được phép sở hữu Bitcoin và không có kế hoạch khởi xướng thay đổi luật pháp để làm như vậy. Đồng thời, tin đồn về việc chính phủ Trump có thể tạo ra một quỹ dự trữ tiền điện tử quốc gia đã gây thêm sự xáo trộn.

Trong số các công ty bị ảnh hưởng có:

• MicroStrategy (MSTR.O) giảm 9,5%;

• MARA Holdings (MARA.O) giảm 12,2%;

• Riot Platforms (RIOT.O) giảm 14,5%.

Tỷ lệ giảm so với tăng: thị trường đang chịu áp lực

Trên Sở giao dịch chứng khoán New York, số mã giảm giá nhiều hơn số mã tăng giá với tỷ lệ 9.489 so với 1, trong khi trên Nasdaq tỷ lệ là 5,46 so với 1. Những con số này chỉ ra dòng tiền chảy ra mạnh mẽ từ hầu hết các tài sản.

Kỷ lục cao và thấp: Ai đang phá kỷ lục?

Chỉ số S&P 500 đã ghi nhận sáu mức cao mới trong 52 tuần và 27 mức thấp mới. Nasdaq Composite cho thấy sự tương phản thậm chí còn mạnh hơn: 80 mức cao mới so với 264 mức thấp mới, nổi bật quy mô của các chuyển động thị trường hiện tại.

Hoạt động giao dịch: Khối lượng giao dịch vượt trội

Khối lượng giao dịch trên các sàn giao dịch Mỹ đạt 18,59 tỷ cổ phiếu, vượt xa mức trung bình 14,36 tỷ trong 20 ngày giao dịch gần đây nhất. Sự gia tăng hoạt động này chỉ ra sự hoảng loạn và tái định giá nhanh chóng của các tài sản bởi những người tham gia thị trường.

Thị trường châu Á giảm khi chịu áp lực sau tín hiệu từ Fed

Thị trường chứng khoán châu Á giảm vào thứ Năm, bám theo sự suy giảm của Wall Street. Nguyên nhân là một tuyên bố cứng rắn từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, báo hiệu rằng họ sẽ có cách tiếp cận hạn chế hơn đối với việc cắt giảm lãi suất vào năm tới. Trước bối cảnh này, đô la Mỹ đã đạt mức cao trong hai năm, trong khi đồng yên suy yếu sau khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản quyết định giữ nguyên lãi suất.

Sự giảm đồng loạt ở các khu vực

Chỉ số rộng nhất của cổ phiếu MSCI châu Á-Thái Bình Dương ngoài Nhật Bản giảm 1,6%. Trong số các thị trường bị ảnh hưởng nặng nhất:

• Chỉ số kỹ thuật thống trị của Đài Loan (.TWII) giảm 1,2%;

• Cổ phiếu của Úc (.AXJO) giảm gần 2%, phản ánh tâm lý thị trường bi quan chung.

Châu Âu chuẩn bị cho sự suy giảm

Tâm lý ảm đạm cũng có thể ảnh hưởng đến thị trường châu Âu. Các chỉ số tương lai buổi sáng chỉ ra sự suy giảm:

• Dự báo Eurostoxx 50 giảm 1,5%;

• Chỉ số DAX của Đức giảm 1,2%;

• FTSE của Anh giảm 1%.

Đồng yên ở mức thấp: Chịu áp lực từ đô la mạnh

Trên thị trường tiền tệ, đồng yên Nhật chạm mức thấp nhất trong một tháng là 155.48 yên mỗi đô la, một kết quả trực tiếp từ quyết định của Ngân hàng Nhật Bản giữ nguyên lãi suất. Đồng yên giao dịch quanh mức 155.3 yên mỗi đô la, gần mức yếu hơn trong khoảng giao dịch của năm nay. Sự mạnh lên của đô la và lãi suất thấp tương đối của Nhật tiếp tục đè nặng lên đồng tiền quốc gia.

Tiêu điểm: Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản và Tương lai của Lãi suất

Các nhà đầu tư đang háo hức chờ đợi những bình luận từ Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Kazuo Ueda. Những lời bình luận của ông có thể làm sáng tỏ thời điểm và quy mô của các đợt tăng lãi suất tiềm năng vào năm tới. Các nhà giao dịch hiện đang dự báo một đợt tăng lãi suất 46 điểm cơ bản vào cuối năm 2025.

Chỉ số Đô la đạt mức cao

Tín hiệu kiềm chế trong việc cắt giảm lãi suất của Fed đã trở thành động lực khiến đô la tăng giá. Chỉ số đô la, phản ánh sức mạnh của đồng tiền Mỹ so với sáu đối thủ chính, đã đạt mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2022. Vào thứ Năm, chỉ số này ở mức 108.08.

Lợi suất trái phiếu đang tăng

Lợi suất trái phiếu 10 năm của Mỹ tiếp tục tăng, đạt mức cao nhất trong bảy tháng là 4.524% vào thứ Tư. Lần cuối cùng lợi suất là 4.514%, tạo thêm áp lực lên các thị trường tài chính toàn cầu.

Tiền điện tử: Bitcoin chịu áp lực

Bitcoin tạm thời giảm dưới $100,000 sau khi Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết ngân hàng trung ương không quan tâm tham gia vào các sáng kiến của chính phủ để tích lũy tiền điện tử. Bình luận đó đã thêm sự không chắc chắn vào thị trường tài sản kỹ thuật số.

Bảng Anh và quyết định của Ngân hàng Anh

Đồng bảng Anh giữ ổn định ở mức $1.25835 trước cuộc họp của Ngân hàng Anh. Ngân hàng trung ương dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất mặc dù có dấu hiệu cho thấy tăng trưởng kinh tế đang chậm lại. Quyết định này có thể ảnh hưởng đến động thái tương lai của đồng tiền Anh.

Giá vàng lên, dầu giảm

Vàng lấy lại đà tăng, tăng 0.8% để đạt $2,609 một ounce. Đồng thời, giá dầu giảm do thị trường lo ngại về sự giảm cầu toàn cầu, đang làm gia tăng áp lực lên nguồn năng lượng.